Veröffentlicht - May 29th, 2023 @ 3:58 PM (GMT+2 )
Große Tech-Aktien steigen und festigen ihre Vorherrschaft im S&P 500
Im Jahr 2023 verzeichneten Big-Tech-Aktien, angeführt von Meta und Nvidia, erhebliche Sprünge, wobei beide Unternehmen um über 100 % stiegen. Diese beeindruckenden Zuwächse haben die Dominanz der Technologieriesen im S&P 500 weiter gefestigt, aber sie haben auch Bedenken hinsichtlich der Anfälligkeit des Referenzindex für unvorhersehbare Schwankungen geweckt. Die Konzentration dieser Aktien, die eine kleine Gruppe von Unternehmen aus derselben Branche repräsentieren, hat es in der Geschichte der US-Aktien noch nie gegeben. Mit Apple (NASDAQ:AAPL) , Microsoft (NASDAQ:MSFT) , Google (NASDAQ:GOOGL), der Muttergesellschaft von Alphabet, Amazon (NASDAQ:AMZN) , Nvidia (NASDAQ:NVDA) und dem Eigentümer von Facebook (NASDAQ:META), Meta Platforms, die zusammen etwa 10 Billionen Dollar wert sind, machen sie nun mehr als ein Viertel der gesamten Marktkapitalisierung des S&P 500 aus.
Steigende Tech-Aktienkurse sorgen für deutliche Gewinne im S&P 500
Die steigenden Aktienkurse dieser Tech-Aktien, die von der KI-Begeisterung und der Erwartung einer Zinserhöhungspause der US-Notenbank angetrieben wurden, haben einen erheblichen Teil der Gewinne des S&P 500 im bisherigen Jahresverlauf ausgemacht. Während der Referenzindex einen Anstieg von 8 % verzeichnete, schrumpfte die Rendite ohne den Tech-Sektor auf nur 2 %. Im Gegensatz dazu hat der technologielastige Nasdaq Composite um 22 % zugelegt und ist damit in diesem Jahr in den Bereich eines Bullenmarktes vorgestoßen.
Die enorme Konzentration von Big-Tech-Unternehmen im S&P 500 ist historisch gesehen selten. Daten von Schroders zeigen, dass die fünf größten Unternehmen zuletzt in den 1960er Jahren ein Viertel der gesamten Marktkapitalisierung des Index ausmachten. Außerdem ist es das erste Mal, dass alle fünf größten börsennotierten Unternehmen, nämlich Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon und Nvidia, aus derselben Branche stammen.
Die Dominanz der Tech-Aktien macht den Markt anfällig für Schwachstellen
Die Dominanz der Technologiewerte mag zwar auf den ersten Blick optimistisch erscheinen, setzt den Markt aber auch gewissen Schwachstellen aus. Unternehmen derselben Branche sind häufig mit ähnlichen makroökonomischen Faktoren konfrontiert, die ihre Performance beeinflussen. So wirken sich beispielsweise steigende Zinssätze tendenziell stärker auf Technologiewerte aus, da sie auf geliehenes Geld angewiesen sind. Kathleen Brooks, die Gründerin von Minerva Analysis, warnt, dass der S&P 500 aufgrund seiner Konzentration auf Technologieunternehmen anfälliger für starke Kursschwankungen ist. Bei ungünstigen Ereignissen, wie z. B. einem Anstieg der Zinssätze auf 7 %, wäre der gesamte Markt gefährdet.
Big Tech-Unternehmen haben zwar maßgeblich zu der überraschenden Aktienrallye im Jahr 2023 beigetragen, doch ihre wachsende Marktkapitalisierung könnte sich für Anleger letztlich eher als Fluch denn als Segen erweisen. Die Dominanz dieser Tech-Giganten gibt Anlass zur Sorge über die Stabilität des Marktes und die potenziellen Risiken, die mit einem konzentrierten, stark vom Tech-Sektor beeinflussten Portfolio verbunden sind.
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